Meta: 22 роки правління Цукерберга — геніальні покупки та дорогі прорахунки

21 серпня 2026, 08:00 ·963 слівредакція

За 22 роки керівництва Марк Цукерберг перетворив Facebook на корпорацію з $200 млрд виручки, але його найбільші успіхи — це придбані стартапи, а не власні продукти. Натомість Reality Labs принесла $92,4 млрд збитків, а нова ставка на ШІ вже поглинає майже весь грошовий потік компанії.

Марк Цукерберг керує компанією з річною виручкою близько $200 млрд і чистим прибутком $60 млрд, що робить розмови про «найгіршого CEO» щонайменше перебільшеними. У другому кварталі 2026 року виручка Meta сягнула приблизно $60 млрд, збільшившись на 28% рік до року. Щоденна аудиторія застосунків компанії у червні 2026-го становила 3,6 млрд людей, рекламні покази зросли на 14%, а середня ціна реклами — на 12%.

Однак аналіз того, як Meta досягла цих показників, демонструє чітку закономірність: ключові прориви компанії були куплені, а не створені всередині. Instagram у 2012 році придбали приблизно за $715–750 млн, коли сервіс мав лише 13 працівників і не генерував виручки. Сьогодні його окрему вартість оцінюють у $70 млрд, а аудиторія сягає 3 млрд щомісячних користувачів. WhatsApp обійшовся у $21,8 млрд з урахуванням зміни ціни акцій, Oculus — у $2 млрд.

Коли придбання не спрацьовувало, компанія копіювала механіки конкурентів. Після Snapchat з'явилися Poke, Slingshot та Instagram Stories, які за два місяці зібрали 100 млн щоденних користувачів. Відповіддю на TikTok стали Lasso та Reels, а Threads набрав 100 млн реєстрацій за п'ять днів. Для виявлення загроз Meta у 2013 році купила VPN-сервіс Onavo за $120 млн, який надавав дані про використання інших застосунків. Apple видалила його з App Store у 2018-му, а у 2023 році структури Meta в Австралії отримали штраф у 20 млн австралійських доларів.

Власні оригінальні продукти компанії виявилися значно менш успішними. Facebook Home провалився разом зі смартфоном HTC, продажі якого оцінювали у 15 тис. одиниць. Portal закрили у 2022 році, криптовалюта Libra/Diem не пережила регуляторного тиску, а гаманець Novi пропрацював менш як рік. Найбільша ж стаття витрат — Reality Labs, операційні збитки якої за роки існування сягнули $92,4 млрд. У другому кварталі 2026-го підрозділ приніс лише $431 млн виручки, а Horizon Worlds у 2022 році втратив третину місячної аудиторії: вона скоротилася з 300 тис. до менш ніж 200 тис. користувачів.

Тепер головною ставкою Цукерберга став штучний інтелект. У червні 2025 року Meta заплатила $14,3 млрд за 49% Scale AI, а засновник компанії Александер Ван очолив напрям суперінтелекту. Meta також переманювала дослідників з OpenAI та Google DeepMind пакетами вартістю $100–200 млн, а в окремих випадках — до $1,5 млрд. Водночас модель Llama 4 Behemoth зіткнулася з проблемами під час тренування і до середини 2026 року так і не була запущена, а Янн ЛеКун залишив Meta у листопаді 2025-го.

Ціна ШІ-гонки стрімко зростає: капітальні витрати компанії збільшилися з $37,3 млрд у 2024 році до майже $70 млрд у 2025-му, а прогноз на 2026-й — $130–145 млрд. У другому кварталі вільний грошовий потік Meta впав на 91% — до $784 млн проти $8,5 млрд роком раніше. ШІ-інфраструктура вже поглинає майже весь операційний грошовий потік, тоді як раніше рекламний бізнес дозволяв фінансувати експерименти безболісно.

Цукерберг довів, що вміє купувати, масштабувати та швидко копіювати успішні механіки. Але ШІ — це інший виклик: готового переможця, якого можна придбати, тут не існує. Meta має капітал, дані та глобальну дистрибуцію, тож питання лише в тому, чи здатен Цукерберг створити наступний великий продукт самостійно. Якщо ні, $92,4 млрд збитків Reality Labs можуть виявитися лише прелюдією до значно дорожчої помилки.